做生意到底靠什么赚钱?

这个世界上,做生意靠什么赚钱?

有三条路径:

能力,速度,和胆量。

为什么这样说?

你需要拥有财务思维,看懂ROE:净资产收益率。

这是股神巴菲特投资公司时,最看重的一个指标。它被称为全能指标。

也是你衡量自己的生意成不成功,衡量你赚钱能力,最重要的指标。

而这个指标,可以分解为3个因子:

1,销售净利率,考验你的能力;

2,资产周转率,考验你的速度;

3,权益乘数,考验你的胆量。

今天我们来讲讲。

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什么是ROE?

为什么它是衡量生意成功的重要标准?为什么它这么重要?

ROE,就是净资产收益率,也叫股东权益报酬率,权益利润率。

看财务报表的人,应该对这个词很熟悉,如果不是专门研究这个的话,可能听说过,但不理解。

所以我们一步一步来,详细分析一下。

首先,什么是净资产?

我们说,资产=负债+股东权益

换言之,资产减去负债,就是公司的净资产。

假如一家公司账面上拥有的所有资产,加在一起是2个亿,其中1个亿是借来的,向客户借来的,向供应商借来的,向银行借来的。

这从各个地方借来的1个亿,就是负债。

那么,公司的净资产就是用2亿减去1亿,等于1亿。

假设这家公司,一年挣了2000万的利润,请问它的盈利率是多少?

如果用2亿的总资产作为分母,那么资产收益率是10%;

如果用1亿的净资产作为分母,得出净资产收益率是20%。

这两个收益率,哪个更能代表一家公司的盈利能力?

答案是,净资产收益率。

为什么?

因为借钱,是你的一个经营行为。

如果你觉得这事可以赚钱,你应该多借钱啊,6个亿、8个亿、9个亿,都行。

如果你能借到9个亿,加上你原本的1亿净资产,你手上总共就有10个亿了。

按10%的总资产收益率来算,你一年赚了1个亿。

1个亿的利润,除以1个亿的净资产,那你今年净资产收益率就是100%。

100%,代表什么?

代表,所有股东能挣到的钱就翻倍了。

所以说,净资产收益率才代表一个公司真正的经营能力,和盈利能力。

作为经营者,要把这个概念牢牢地刻在脑海中。

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可是,净资产收益率是怎么得来的?

用乘法。一系列因子相乘。

有一个非常著名的算法,叫“杜邦分析法”。

它就是把“净资产收益率”逐级分解,分解成多个因子相乘,层层往下分解。

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我们先来看第一层。

净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

总资产净利率,刚才解释过了,总共2个亿,赚了2000万,就是10%。

什么叫权益乘数?

我有1个亿,借了1个亿,现在我拥有2个亿,我的权益乘数就是2。

我有1个亿,借了9个亿,现在我有10个亿了,我的权益乘数就是10。

权益乘数,就是我的资产总额,比股东权益的倍数。

理解了这一点,那我们应该怎么赚钱呢?

两个办法:

1,尽量提高总资产净利率,就是我们的经营能力;

2,尽量多借钱。

这两个因子,同时努力,赚的钱会越来越多。

再接着往下分析,再往下看一层。

总资产净利率又可以拆成2个因子:

总资产净利率=销售净利率×总资产周转率

什么叫销售净利率?

你进了一个杯子,成本80块,然后你卖100块钱,卖出去了。

我们简单来看,就是收入100,成本80,赚20。

那你的销售净利率,就是20%。

再来看总资产周转率。

如果你花了一个月把这个杯子卖掉,然后把钱收回来了。于是你又去进货,一个月之后又卖掉了。

也就意味着,80块进货,一个月后100块卖掉,你一年最多能卖12次。

总资产周转率,也就是资产转了多少次,用了多少次。

销售净利率20%×周转12次,你就赚了12倍的钱,240块。

如果进货之后,严重滞销,一年才卖出去,你就只赚20块。

现在,我们来看这个公式:

ROE(净资产收益率)=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

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净资产收益率,就是三个因子相乘。

其实杜邦分析法再往下,还有很多层,我们今天就讲到这一层为止。

所以,做生意要赚钱,应该做三件事:

1,让你每一个销售产品的毛利,尽量的高;

2,让你的产品周转速度,要足够的快;

3,尽量多借钱。

当然,有一点必须提醒大家,这里并不是鼓励大家去借钱。

而是说如果你做的事确实能赚钱的话,钱借的越多,权益乘数越大,你可能赚的越多。

反过来,也更危险了,钱借的越多,亏的也越多。

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毛利率。周转率。权益乘数。

这三条赚钱路径,我们又叫做:

能力、速度,和胆量。

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有些公司,是靠能力来赚钱的。

也就是销售的净利率。

比如苹果。

我就是产品做的好,卖得好,能力强。

比如华为。

在华为,产品毛利率是不可以低于40%的。

如果某个产品毛利率低于40%,华为公司可能几乎会把这个项目砍掉。

为什么?

因为分钱的人太多,我们以前写过文章,写华为分钱的逻辑。

华为的毛利率,硬件产品能做到40%,非常非常高了。

但是你还会买。

这就是因为产品做的好。有差异化。有竞争力。

卖的贵,也有人买。这,是能力。

这就是靠产品的高毛利率在赚钱。

有些行业,是靠速度来赚钱的。

比如,零售行业。基本上靠速度赚钱。

Costco,一家超高效率的收费会员制连锁仓储超市,它的商品以低价高质著称。

便宜到什么程度?

曾经有一回,雷军逛完Costco后对媒体说:

那是三四年前,我跟一群高管去美国出差,一下飞机他们就去了Costco,晚上他们回来跟我展示采购的战果。

我问猎豹CEO傅盛买了什么,他说买了两大箱东西。

新秀丽的超大号箱子再加一个大号箱子,在北京卖多少钱?大概是9000多元人民币。

有人知道Costco卖多少钱吗?900元人民币,相当于150美元。

反正我听完了以后真的是一下子就震住了。后来我专门去研究了Costco是一个什么样的公司。

为什么卖这么便宜?

因为它把毛利压低,在三个路径里,选择提高周转率。

Costco的库存周转天数,只有29.5天,低于沃尔玛的42天和塔吉特的58天。

前段时间,我访谈过京东,它的库存周转天数,平均是31.2天。

就是一件货品,从进入京东的库房,到卖掉,平均是31.2天。

这是一个非常可怕的数字。

什么概念?就是说,京东同样的一盘货,一年能周转11.7次。

再举个例子。

运动鞋服行业,在2009-2012年,曾遇到过很大的库存危机。

库存危机之前,整个行业的库存周转天数,大概是100多天。

一双鞋,从生产出来,到进入库房,100多天之后,也就是3个月到4个月之间,才能把它卖掉。

但是,在这次库存危机之后,整个行业的效率提高了。

现在的平均库存周转天数,是60-70天。

大概是2个月左右,就能把一双鞋子卖出去。

所以,这个行业现在变得特别厉害。李宁变得很厉害。安踏变得很厉害。

今天变得厉害的原因,不仅仅是因为国潮,而是整个行业经过洗礼之后,效率获得了极大的提高。

什么人靠胆量赚钱?

投资人。房地产公司。

早期的时候,很多房地产公司,开发一个项目,基本上是不用到自己的资金的。

拍下一块地之后,直接拿地去银行抵押,借到一笔钱。

开发到一定阶段,终于拿到预售许可了,然后去卖一批房子,又拿到一笔钱。

整个开发的过程中间,基本上用不到自己的钱。

或者说,钱,肯定要用到一点,但跟它总金额比起来,比例是很小的。

也就意味着,“权益乘数”是极大的。

在这条路径上,房地产商赚钱的能力极强。

但是,这要靠胆量的。

权益乘数,考验你的胆量,敢不敢借钱、加杠杆来经营?

如果有一天,房地产行业出问题,反过来的乘数效应也是巨大的。

可能会一下子出现巨大的风险。甚至崩盘。

最后的话

ROE(净资产收益率),是真正衡量公司赚钱能力的最重要的指标。

ROE=销售净利率×资产周转率×权益乘数

销售净利率,考验你的能力;

资产周转率,考验你的速度;

权益乘数,考验你的胆量。

所以,你选择用哪条路径?

你在靠能力,速度,还是胆量赚钱?

很多人在其中一个路径下足功夫,就已经很厉害了。

如果你能够在这三条路径上,都做的非常好,那恭喜你。

如果你今天还是一家初创公司,一定要想清楚,把自己的核心能力,建立在哪条路径上。

用杜邦分析法,找到你的成功因子。

希望能给你一点启发。

祝福。

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